<\/p>\n
<\/p>\n
O\u2018zbekiston Respublikasi Milliy istiqbolli loyihalar agentligi (NAPP) xalqaro moliyaviy institutlar (IFI) tomonidan milliy valyutada \u2014 O\u2018zbekiston so\u2018mi (UZS) \u2014 nominatsiyalangan obligatsiyalarni chiqarish va davlat ro\u2018yxatidan o\u2018tkazish tartibini belgilovchi Nizomni ro\u2018yxatdan o\u2018tkazdi. Nizom 2025 yil 21 fevraldagi PF-26-sonli Prezident Farmonini amalga oshiradi va IFIlar uchun \u201cToshkent\u201d Respublika fond birjasi (RFB \u201cToshkent\u201d) orqali so\u2018mda mablag\u2018 jalb etish imkonini ochadi. Mahalliy investorlar uchun esa bu \u2014 yuqori sifatli, ishonchli daromad instrumenti paydo bo\u2018lishi demakdir. Jarayon soddalashtirilgan va tezlashtirilgan.<\/strong><\/span><\/em><\/p>\n Sana va holat:<\/strong> 2025 yil 11 avgust kuni ro\u2018yxatdan o\u2018tkazilgan (ro\u2018yxat raqami 3660, O\u2018zbekiston Respublikasi Adliya vazirligi<\/strong>).<\/p>\n<\/li>\n Normativ asos:<\/strong> PF-26 \u201cUy-joy va ipoteka bozorlarini yanada rivojlantirish bo\u2018yicha qo\u2018shimcha chora-tadbirlar to\u2018g\u2018risida.\u201d<\/strong><\/p>\n<\/li>\n Maqsad:<\/strong> so\u2018mda qarz instrumentlarini kengaytirish, bozor likvidligini oshirish, investorlar bazasini kengaytirish va institutsional ishonchni mustahkamlash.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Nizom IFIlarning so\u2018mda obligatsiyalarini davlat ro\u2018yxatidan o\u2018tkazishning soddalashtirilgan<\/strong> tartibini belgilaydi:<\/p>\n emittent hujjatlarining oldindan majburiy kelishuvi<\/strong> bekor qilinadi;<\/p>\n<\/li>\n ro\u2018yxatdan o\u2018tkazish emittentning anketasi<\/strong> asosida amalga oshiriladi;<\/p>\n<\/li>\n qisqartirilgan va aniq reglamentlangan<\/strong> ko\u2018rib chiqish muddatlari;<\/p>\n<\/li>\n hujjatlarni qog\u2018ozda yoki elektron shaklda<\/strong> (e-mail orqali ham) taqdim etish imkoni;<\/p>\n<\/li>\n emissiya birja obligatsiyalari<\/strong> formatida bo\u2018ladi va keyinchalik RFB \u201cToshkent\u201dda ro\u2018yxatga olinadi.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n IFIlarga:<\/strong> mahalliy likvidlikka<\/strong> chiqish, UZSda loyihalarni moliyalashtirish, aktiv-majburiyatlar valyuta nomuvofiqligini kamaytirish, hedj xarajatlarini qisqartirish va barqaror kupon<\/strong> oqimlari.<\/p>\n<\/li>\n Investorlar uchun:<\/strong> yuqori sifatli emittentlar<\/strong> qimmatli qog\u2018ozlariga kirish, portfel diversifikatsiyasi, UZS daromadlilik egri chizig\u2018ining kengayishi.<\/p>\n<\/li>\n Bozor uchun:<\/strong> RFB \u201cToshkent\u201dda qarz segmentining chuqurlashuvi<\/strong>, benchmark<\/strong> daromadliliklar shakllanishi, O\u2018zbekistonning mahalliy valyutadagi emissiyalar uchun ishonchli yurisdiksiya sifatida mavqeining oshishi.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Yevropa tiklanish va taraqqiyot banki (EBRD)<\/strong> \u2014 Gruziyadagi lari (GEL) da emissiya, 2016 yil (GEL 107 mln).<\/p>\n<\/li>\n Xalqaro moliya korporatsiyasi (IFC)<\/strong> \u2014 Qozog\u2018istondagi tenge (KZT) da emissiya, 2018 yil (KZT 8,6 mlrd). PF-26, jumladan, uy-joy va ipoteka<\/strong> yo\u2018nalishlari uchun uzoq muddatli mahalliy resurslar<\/strong>ni jalb etishni ko\u2018zda tutadi. IFIlar uchun so\u2018mda emissiyani soddalashtirish uy-joy, infratuzilma, yashil energetika va KOB (SME)<\/strong> loyihalarini moliyalashtirishga xizmat qiladi.<\/p>\n Strukturalash:<\/strong> hajm, valyuta (UZS), muddat, kupon\/offer parametrlarini mahalliy talabdan kelib chiqib belgilash.<\/p>\n<\/li>\n Maslahatchilar:<\/strong> mahalliy yuridik maslahatchi, tashkilotchi\/anderayter, soliq maslahatchisi.<\/p>\n<\/li>\n Hujjatlar:<\/strong> emittent anketasi, birja memorandum\/prospekti, listing arizasi.<\/p>\n<\/li>\n NAPPga topshirish:<\/strong> soddalashtirilgan tartib orqali, raqamli kanallarni qo\u2018llagan holda.<\/p>\n<\/li>\n AVda davlat ro\u2018yxatidan o\u2018tkazish<\/strong> va RFB \u201cToshkent\u201dda listing<\/strong> \u2014 parallel jarayon.<\/p>\n<\/li>\n Klering\/Hisob-kitob:<\/strong> O\u2018zbekiston Respublikasi Qimmatli qog\u2018ozlar Markaziy depozitariysi (QQMD)<\/strong> orqali; kupon to\u2018lovlarini UZSda yo\u2018lga qo\u2018yish.<\/p>\n<\/li>\n Joylashtirish:<\/strong> banklar, sug\u2018urta kompaniyalari, nodavlat pensiya jamg\u2018armalari (NPF)<\/strong> va korporatsiyalar bilan bukbilding.<\/p>\n<\/li>\n Ikkilamchi bozor:<\/strong> likvidlikni qo\u2018llab-quvvatlash, muntazam oshkor etish, jadval bo\u2018yicha offer\/put\/call mexanizmlari.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n Ijobiy ta\u2019sirlar<\/strong><\/p>\n UZS instrumentlari kengayishi hisobiga dollarizatsiya pasayishi<\/strong>.<\/p>\n<\/li>\n Korporativ emissiyalar uchun benchmark<\/strong> stavkalar shakllanishi.<\/p>\n<\/li>\n Institutsional va chakana talabning ortishi, oshkor etish intizomining mustahkamlanishi.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Xatarlar\/chaqiriqlar<\/strong><\/p>\n RFB \u201cToshkent\u201d<\/strong> va QQMD<\/strong> reglamenlarini IFIlarga mos ravishda tezkor sozlash zarurati.<\/p>\n<\/li>\n Dastlabki bosqichda talabning tor institutlar guruhida konsentratsiyalanish<\/strong> xavfi.<\/p>\n<\/li>\n Kuponlar bo\u2018yicha soliq rejimi va ayrim kross-yurisdiksion masalalar \u2014 O\u2018zbekiston Respublikasi Moliya vazirligi (MV)<\/strong> va NAPP<\/strong>ning uslubiy izohlarini talab qiladi.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n IFIlarga<\/strong><\/p>\n UZSda mablag\u2018 ehtiyojini baholab, pilot tranzh<\/strong> parametrlarini belgilash.<\/p>\n<\/li>\n RFB \u201cToshkent\u201d tajribasiga ega tashkilotchi<\/strong> va mahalliy yuridik maslahatchini jalb etish.<\/p>\n<\/li>\n Emittent anketasi va oshkor etish paketini tayyorlash; listing va investorlar bilan marketing taqvimini muvofiqlashtirish.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Institutsional investorlarga<\/strong><\/p>\n Investitsiya siyosati va limitlarga IFI UZS obligatsiyalari<\/strong>ni kiritish.<\/p>\n<\/li>\n Kuponlar bo\u2018yicha soliq rejimi hamda IFRS\/XMHS<\/strong> hisobotini ko\u2018rib chiqish.<\/p>\n<\/li>\n O\u2018zbekiston Respublikasi davlat obligatsiyalari<\/strong> va yetakchi korporativ emissiyalar daromadliligi bilan solishtirib, portfel mezonlarini belgilash.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n RFB \u201cToshkent\u201d<\/strong> \u2014 suveren va korporativ instrumentlar uchun asosiy listing va savdo maydoni.<\/p>\n<\/li>\n QQMD<\/strong> \u2014 huquqlarni hisobga olish, klering va korporativ harakatlar.<\/p>\n<\/li>\n NAPP*<\/strong> \u2014 qimmatli qog\u2018ozlar bozorini tartibga soluvchi organ, Adliya vazirligi bilan hamkorlikda emissiyalarni davlat ro\u2018yxatidan o\u2018tkazishni ta\u2019minlaydi.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" NAPP xalqaro moliyaviy institutlar tomonidan milliy valyutada nominatsiyalangan obligatsiyalarni chiqarish va davlat ro\u2018yxatidan o\u2018tkazish tartibini belgilovchi Nizomni ro\u2018yxatdan o\u2018tkazdi…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5009,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-5007","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-press"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5007","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5007"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5007\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5011,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5007\/revisions\/5011"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5009"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5007"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5007"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/invexi.org\/uz\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5007"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Kontekst va huquqiy asos<\/h3>\n
\n
Nimalar aynan soddalashtirildi<\/h3>\n
\n
Nega bu muhim<\/h3>\n
\n
Mintaqaviy amaliyotdan misollar<\/h3>\n
\n
\nUshbu holatlar IFIlarga tegishli mahalliy valyutadagi qimmatli qog\u2018ozlarga barqaror talab mavjudligini ko\u2018rsatadi.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\nUy-joy va ipoteka kun tartibi bilan bog\u2018liqlik<\/h3>\n
Amaliy mexanizm (IFI uchun tipik ketma-ketlik)<\/h3>\n
\n
Potensial ta\u2019sirlar va xatarlar<\/h3>\n
\n
\n
Bozor ishtirokchilari uchun hozirgi qadamlar<\/h3>\n
\n
\n
Bozor infratuzilmasi: qisqacha<\/h3>\n
\n
* – O\u02bbzbekiston Respublikasi Istiqbolli loyihalar milliy agentligi – kripto-aktivlar aylanmasi, kapital bozori, sug\u02bburta, elektron tijorat, lotereya tashkil etish va bukmekerlik faoliyati sohalarini tartibga solish, litsenziyalash va ruxsat berish tartib-taomillarini amalga oshirish bo\u2018yicha vakolatli davlat tashkiloti.<\/strong><\/em><\/h3>\n
Manba: NAPP<\/strong>ning Nizom ro\u2018yxatdan o\u2018tkazilgani haqidagi rasmiy xabari (2025 yil 11 avgust)<\/span><\/a><\/h3>\n