乌兹别克斯坦公布2025年雄心勃勃的私有化计划以提振经济

2025年4月21日，乌兹别克斯坦总统沙夫卡特·米尔济约耶夫签署法令，批准2025年全面私有化计划，旨在减少国家对经济的干预、吸引私人投资并促进经济增长。根据国家资产管理署(UzSAMA)披露并由Spot.uz报道的细节，该计划将私有化价值30万亿苏姆（约合24亿美元）的国有资产，包括115家企业、659处不动产及6,100公顷土地。预计该计划将在年底前产生约10万亿苏姆收入，标志着向市场驱动型经济的重大转型。

私有化计划的核心内容
国有企业私有化
2025年计划将出售115家企业的国有股份，包括乌兹汽车集团（UzAuto Motors）、通用移动系统公司（UMS，以Mobiuz品牌运营）、乌兹别克斯坦天然气制油公司（Uzbekistan GTL）及塔什干拖拉机厂（TTZ）等大型企业。其中29家大型国有企业将通过国际公开拍卖出售股份，并由国际咨询机构确保流程透明与竞争性。

私有化时间表因企业而异：

• 2025年下半年：包括塔什干、穆巴拉克和费尔干纳热电厂在内的多数企业将启动股份拍卖。热电厂私有化公告预计于2025年7月1日前发布。

• 2026年第一季度：乌兹汽车集团、乌兹别克国际租赁公司（Uzbek Leasing International）、O‘zagrosug‘urta保险、O‘zagrolizing租赁、TTZ及技术园区（Texnopark）等企业将完成私有化。

• 2026年第二季度：乌兹别克斯坦天然气制油公司将挂牌出售。

政府还规定至2030年前暂停成立新国有企业（国防、安全及总统令特批领域除外），进一步表明国家降低经济主导地位的决心。

土地私有化与市场改革
2025年计划的重要环节是通过在线拍卖实现非农业用地私有化。公民和法人可竞拍此前租赁的土地，优先考虑已备妥商业扩展项目的企业家。该计划同时取消地方政府对市场和商业综合体注册资本的强制参与要求，推动市场自由化。

此外，政府拟在首阶段拍卖至少30处矿产地开采权，吸引矿业投资。连续一年未能售出的不动产将作为股份划转至其他法人实体注册资本，确保资产有效利用。

重点企业IPO与SPO时间表
乌兹别克斯坦正推动12家国有企业在2028年底前于国内外股市进行首次公开募股（IPO）和二次发行（SPO）。经国家私有化委员会批准的企业包括纳沃伊采矿冶金联合企业（NMMC）和阿尔马雷克采矿冶金联合企业（AMMC）等龙头企业，拟出售10%-25%股份，并与富兰克林邓普顿资产管理公司新加坡子公司合作推进。

值得注意的是，NMMC计划于2025年下半年在伦敦证券交易所IPO，预计市值超40亿英镑（52亿美元），罗斯柴尔德集团担任咨询顾问。这些IPO旨在提升透明度、吸引外资并推动资本市场与国际接轨。

支持私有化的制度改革
为优化流程，各部委新设分管私有化与公私合作（PPP）的副部长职位。经济与财政部已率先任命，体现政府加速改革的决心。2025年12月1日前，UzSAMA将联合经济与财政部及国际金融机构制定2030年前国有企业改革与私有化战略。

采用国际财务报告准则（IFRS）及引入国际咨询机构，彰显乌兹别克斯坦对透明治理的承诺。自2021年启动的立法改革持续完善私有化框架，通过强制分红和监管保护少数股东权益。

经济影响与战略目标
2025年私有化计划与《2030年愿景》经济路线图相契合，目标在2025年前将国家经济占比降低75%。通过私有化重点企业、放开土地所有权及对接全球资本市场，政府旨在：

• 吸引国内外投资

• 提升国企效率与竞争力

• 创收以支持基建与社会项目

• 构建私营部门主导的经济体

该计划基于2021年《私有化法》确立的拍卖、竞标和交易所交易等机制，并通过中央证券存管机构和国家清算中心建设强化资本市场生态系统。

挑战与展望
尽管计划雄心勃勃，挑战犹存。此前阿洛卡银行（Aloqabank）、阿萨卡银行（Asakabank）及乌兹工业建设银行（Uzpromstroybank）的私有化因复杂筹备延迟，惠誉评级指出相关交易或延至2025年末。NMMC等高价值企业IPO的成功亦取决于全球市场环境与投资者对改革进程的信心。

然而，政府通过引入国际权威咨询机构、采纳全球金融标准及设定明确时间表，展现出坚定政治意愿。与欧洲复兴开发银行（EBRD）合作推进银行私有化、与富兰克林邓普顿协作IPO等举措，显著提升计划可信度与吸引力。

结语
乌兹别克斯坦2025年私有化计划标志着经济自由化与全球融合的关键一步。通过剥离国有资产、放开土地市场及推动重点企业IPO，政府正为私营部门主导的活跃经济体奠定基础。凭借清晰时间表、有力制度改革与国际合作，该计划有望重塑经济格局，吸引大规模投资，并推动2030年及更长期的可持续发展。