Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал обновленный прогноз «Перспективы развития мировой экономики» (январь 2026 года), в котором прогнозирует стабильный рост мировой экономики на уровне 3,3% в 2026 году и 3,2% в 2027 году. Эти показатели близки к оценочным 3,3% за 2025 год и демонстрируют устойчивость глобальной экономики в условиях действия разнонаправленных факторов.

Глобальные тенденции: баланс между вызовами и возможностями

Согласно анализу МВФ, относительная стабильность мировой экономики является результатом сложного взаимодействия факторов. С одной стороны, неблагоприятное влияние оказывают изменения в торговой политике и сохраняющаяся неопределенность. С другой стороны, значительную поддержку оказывает резкий рост инвестиций, связанных с технологиями и искусственным интеллектом (ИИ), особенно в Северной Америке и Азии, а также мягкие финансовые условия и способность частного сектора к адаптации.

Ключевые изменения прогноза:

• Прогноз роста на 2026 год повышен на 0,2 процентных пункта по сравнению с октябрьским прогнозом
• Прогноз на 2027 год остался без изменений
• Глобальная инфляция, как ожидается, снизится с 4,1% в 2025 году до 3,8% в 2026 году и 3,4% в 2027 году

Страны с развитой экономикой: неравномерная динамика

В странах с развитой экономикой прогнозируется рост на уровне 1,8% в 2026 году и 1,7% в 2027 году. При этом динамика существенно различается:

США демонстрируют наиболее оптимистичные прогнозы с ростом 2,4% в 2026 году благодаря бюджетному стимулированию и снижению процентных ставок. Технологический бум, связанный с ИИ, добавил примерно 0,3 процентного пункта к росту ВВП в первые три квартала 2025 года.

Зона евро показывает более сдержанные темпы роста (1,3% в 2026 году и 1,4% в 2027 году), что отражает структурные проблемы и меньшую выгоду от технологического бума. Германия ожидает ускорения роста до 1,1% в 2026 году после сокращения экономики на 0,5% в 2024 году.

Япония прогнозирует замедление роста до 0,7% в 2026 году и 0,6% в 2027 году, несмотря на объявленный правительством пакет бюджетных стимулов.

Страны с формирующимся рынком: устойчивый рост выше 4%

Экономический рост в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах ожидается на уровне чуть выше 4,0% в 2026 и 2027 годах.

Китай: Прогноз на 2026 год повышен на 0,3 процентного пункта до 4,5% благодаря стимулирующим мерам и годовому торговому перемирию с США. В 2027 году ожидается замедление до 4,0% из-за структурных сдерживающих факторов.

Индия: Показатель роста на 2025 год повышен на 0,7 процентного пункта до впечатляющих 7,3% благодаря сильной динамике во втором полугодии. В 2026-2027 годах прогнозируется стабильный рост на уровне 6,4%.

Центральная Азия: ускорение экономического роста

Регион Ближнего Востока и Центральной Азии демонстрирует позитивную динамику. Согласно прогнозу МВФ, экономический рост в регионе ускорится с 3,7% в 2025 году до 3,9% в 2026 году и 4,0% в 2027 году.

Факторы роста:

• Увеличение добычи нефти
• Устойчивый локальный спрос
• Продолжающиеся экономические реформы
• Улучшение макроэкономической стабильности

Казахстан, крупнейшая экономика Центральной Азии, после впечатляющего роста в 6,2% в 2025 году ожидает замедления до 4,4% в 2026 году и 4,2% в 2027 году, что все еще значительно превышает среднемировые показатели.

Перспективы для Узбекистана

Хотя в опубликованном прогнозе МВФ Узбекистан не выделен отдельной строкой в сводных таблицах, экономика страны, как части региона Центральной Азии, продолжает извлекать выгоду из:

• Проводимых структурных реформ
• Улучшения инвестиционного климата
• Диверсификации экономики
• Развития несырьевых секторов
• Цифровой трансформации

Узбекистан, проводящий последовательные реформы с 2017 года, имеет хорошие возможности для использования благоприятных региональных тенденций и привлечения иностранных инвестиций в условиях технологического бума и переориентации глобальных цепочек поставок.

Риски и вызовы

МВФ отмечает, что риски для мировой экономики смещены в сторону ухудшения ситуации:

Основные риски:

1. Технологический сектор: Возможная переоценка ожиданий от искусственного интеллекта может привести к коррекции на финансовых рынках
2. Торговая политика: Обострение торговых споров может продлить неопределенность
3. Геополитика: Эскалация напряженности на Ближнем Востоке, в Украине или других регионах
4. Бюджетная устойчивость: Высокий уровень государственного долга в крупных экономиках может привести к росту процентных ставок

Позитивные факторы:

• Быстрое внедрение ИИ может повысить мировой рост на 0,3 процентного пункта в 2026 году
• Прогресс в торговых переговорах снизит тарифы и неопределенность
• Ускорение структурных реформ может устойчиво повысить потенциал роста

Рекомендации МВФ по экономической политике

Для обеспечения стабильности и устойчивого роста МВФ рекомендует:

Бюджетная политика:

• Восстановление бюджетных резервов
• Приверженность среднесрочной бюджетной консолидации
• Повышение эффективности расходов
• Рациональное использование мер промышленной политики

Денежно-кредитная политика:

• Адаптация политики для поддержания стабильности цен
• Сохранение независимости центральных банков
• Постепенное снижение процентных ставок в странах, где инфляция близка к целевому уровню

Структурные реформы:

• Повышение квалификации рабочей силы
• Снижение барьеров для мобильности работников
• Улучшение регулирования предпринимательской деятельности
• Содействие инновациям и цифровой трансформации

Выводы для инвесторов и бизнеса

Прогноз МВФ указывает на продолжающуюся устойчивость мировой экономики, несмотря на множество вызовов. Для инвесторов и бизнеса это означает:

1. Региональная диверсификация: Центральная Азия представляет привлекательные возможности с прогнозируемым ростом выше среднемирового
2. Технологический фокус: Инвестиции в технологии и ИИ остаются ключевым драйвером роста
3. Управление рисками: Необходимость учитывать геополитическую и торговую неопределенность
4. Долгосрочная перспектива: Структурные реформы в развивающихся странах создают фундамент для устойчивого роста

В условиях сложной глобальной конъюнктуры регион Центральной Азии, включая Узбекистан, обладает значительным потенциалом для привлечения инвестиций и реализации проектов в различных секторах экономики, особенно в сферах технологий, инфраструктуры и несырьевых отраслей.

Источник: Международный валютный фонд (МВФ), «Перспективы развития мировой экономики» — Бюллетень, январь 2026 года. https://www.imf.org/en/publications/weo/issues/2026/01/19/world-economic-outlook-update-january-2026