Центральный банк Республики Узбекистан опубликовал обновленные данные по состоянию на 1 декабря 2025 года. Согласно свежей статистике, объем официальных резервных активов страны продолжает демонстрировать уверенный рост, достигнув новой рекордной отметки в 61,2 миллиарда долларов США.

Рекордный рост и укрепление финансовой подушки

По состоянию на 1 декабря 2025 года совокупный объем международных резервов Узбекистана составил 61 232,3 млн долларов. Это абсолютный исторический рекорд для страны. Только за последний месяц – по сравнению с 1 ноября 2025 года – резервы увеличились почти на 1,9 млрд долларов (с 59 332,7 млн долларов), что составляет рост на 3,2%.

Если рассматривать динамику с начала текущего года, показатели выглядят ещё более впечатляющими. На 1 января 2025 года объем резервов составлял 41 181,6 млн долларов. Таким образом, за 11 месяцев «финансовая подушка» безопасности страны выросла более чем на 20 миллиардов долларов, или на 48,7% в относительном выражении. Это свидетельствует о высокой эффективности управления государственными активами и благоприятной макроэкономической конъюнктуре.

Золотой запас: рост стоимости и физического объема

Ключевым драйвером роста резервов остается золото. На 1 декабря 2025 года стоимость золотых активов в резервах достигла 50 859,1 млн долларов, что также является рекордным показателем. Для сравнения, месяцем ранее (на 1 ноября) этот показатель составлял 47 848,5 млн долларов. Месячный прирост составил более 3 млрд долларов, или 6,3%. С начала года стоимость золотого запаса выросла на 58,8% (с 32 036,7 млн долларов на 1 января).

Рост стоимости золотого запаса обусловлен не только ценовой конъюнктурой на мировых рынках, но и увеличением физического объема драгоценного металла в отчетном месяце. Согласно данным регулятора, физический объем монетарного золота увеличился с 11,9 млн тройских унций (на 1 ноября) до 12,2 млн тройских унций на 1 декабря 2025 года, показав рост на 2,5%. Это подтверждает стратегию Центрального банка на дальнейшее накопление надёжных активов.

Валютные активы

Резервы в иностранной валюте на 1 декабря составили 9 815,4 млн долларов. Несмотря на снижение по сравнению с прошлым месяцем на 10,1% (с 10 914,1 млн долларов), данный показатель демонстрирует уверенный рост по сравнению с началом года. С 1 января 2025 года объем валютных активов увеличился на 1,2 млрд долларов, или на 14,2%. Текущий объем остается достаточным для обеспечения внешнеторговых операций и поддержания стабильности на внутреннем валютном рынке.

Диверсификация через ценные бумаги

Особое внимание стоит уделить стратегии диверсификации резервов. Центральный банк значительно нарастил вложения в ценные бумаги. На 1 декабря 2025 года объем данных активов составил 1 526,5 млн долларов.

За последний месяц этот показатель вырос на 49,2% (с 1 023,2 млн долларов на 1 ноября). Ещё более впечатляющая динамика наблюдается с начала года: по сравнению с 1 января 2025 года (101,7 млн долларов), объем вложений в ценные бумаги увеличился в 15 раз. Это свидетельствует о качественном улучшении структуры резервов и поиске новых доходных инструментов.

Анализ структуры резервов

Анализ структуры портфеля свидетельствует о доминирующей роли драгоценного металла. По состоянию на 1 декабря удельный вес золота в общем объеме международных резервов достиг 83,1%.

Доля активов в иностранной валюте составила 16,0% от совокупного объема резервов. При этом внутри валютного портфеля наблюдается изменение структуры: доля наличной валюты и депозитов составила 13,5% от общих резервов, в то время как доля ценных бумаг выросла до 2,5%. Активы в специальных правах заимствования (СДР) составили около 0,9% (557,7 млн долларов). Такая структура отражает сбалансированный подход, сочетающий высокую надежность золотых активов с ликвидностью валютных средств.

Заключение

Текущее состояние международных резервов Узбекистана демонстрирует высокий уровень финансовой устойчивости страны. Преодоление отметки в 61 миллиард долларов создает прочный фундамент для макроэкономической стабильности, повышает доверие международных инвесторов и рейтинговых агентств, а также обеспечивает надёжную защиту экономики от возможных внешних шоков. Стратегия накопления и диверсификации золотовалютных резервов продолжает доказывать свою эффективность, обеспечивая уверенное развитие национальной экономики.

Источник: Центральный банк Республики Узбекистан