21 апреля 2025 года Президент Республики Узбекистан Шавкат Мирзиёев подписал указ (№ УП-70), утверждающий масштабную программу приватизации на 2025 год, направленную на сокращение участия государства в экономике, привлечение частных инвестиций и ускорение экономического роста. Как сообщает Spot.uz со ссылкой на Агентство по управлению государственными активами (UzSAMA), программа предусматривает приватизацию государственных активов на сумму 30 трлн сумов (около $2,4 млрд), включая 115 компаний, 659 объектов недвижимости и 6100 гектаров земли. Ожидается, что к концу года программа принесёт около 10 трлн сумов дохода, что станет важным шагом к созданию рыночной экономики.

Основные компоненты программы приватизации

Приватизация государственных предприятий

Программа на 2025 год предусматривает продажу государственных долей в 115 компаниях, включая такие крупные предприятия, как UzAuto Motors, Universal Mobile Systems (UMS, работающая под брендом Mobiuz), Uzbekistan GTL и Ташкентский тракторный завод (ТТЗ). Доли 29 крупных государственных компаний будут выставлены на международные публичные аукционы, а процесс будет сопровождаться международными консультантами для обеспечения прозрачности и конкурентности.

Сроки приватизации варьируются в зависимости от компании:

• Вторая половина 2025 года: Большинство компаний, включая тепловые электростанции в Ташкенте, Мубараке и Фергане, будут выставлены на аукционы. Объявление о приватизации тепловых электростанций ожидается к 1 июля 2025 года.
• Первый квартал 2026 года: Приватизация таких компаний, как UzAuto Motors, Uzbek Leasing International, O‘zagrosug‘urta, O‘zagrolizing, ТТЗ и Технопарк.
• Второй квартал 2026 года: Продажа Uzbekistan GTL.

Правительство также ввело мораторий до 2030 года на создание новых государственных предприятий, за исключением случаев, связанных с обороной, безопасностью или Facet, либо предусмотренных указами президента. Это подчеркивает стремление Узбекистана к сокращению государственного доминирования в экономике.

Приватизация земли и рыночные реформы

Важной частью программы 2025 года является приватизация несельскохозяйственных земель через онлайн-аукционы. Граждане и юридические лица смогут выкупать земельные участки, ранее находившиеся в аренде, причём аукционы будут отдавать приоритет предпринимателям с готовыми проектами для расширения бизнеса. Программа также отменяет обязательное участие местных органов власти в уставном капитале рынков и торговых комплексов, что способствует дальнейшей либерализации рынка.

Кроме того, в начальной фазе планируется выставить на аукцион права на разработку не менее 30 месторождений полезных ископаемых, чтобы привлечь инвестиции в горнодобывающий сектор. Объекты недвижимости, которые останутся невостребованными покупателями более года, будут переданы в качестве долей в уставный капитал других юридических лиц, что обеспечит эффективное использование активов.

График IPO и SPO для крупных предприятий

Параллельно Узбекистан готовит 12 государственных предприятий к первичным (IPO) и вторичным (SPO) публичным размещениям акций на внутреннем и международном фондовых рынках к концу 2028 года. Программа, утверждённая Государственной комиссией по приватизации, включает такие крупные компании, как Навоийский горно-металлургический комбинат (НГМК) и Алмалыкский горно-металлургический комбинат (АГМК). На продажу будет выставлено от 10% до 25% акций этих компаний, а процесс будет сопровождаться сингапурским подразделением Franklin Templeton Asset Management.

Особое внимание привлекает потенциальное IPO НГМК на Лондонской фондовой бирже во второй половине 2025 года с предполагаемой капитализацией более £4 млрд ($5,2 млрд). Консультантом по этому проекту выступает Rothschild & Co. IPO являются частью стратегии по повышению прозрачности, привлечению иностранных инвесторов и интеграции финансовых рынков Узбекистана в мировую систему.

Институциональные реформы для поддержки приватизации

Для упрощения процесса приватизации во всех министерствах создана новая должность заместителя министра по вопросам приватизации и государственно-частного партнёрства (ГЧП). Министерство экономики и финансов уже назначило такого заместителя, что отражает акцент правительства на ускорении реформ. К 1 декабря 2025 года UzSAMA совместно с Министерством экономики и финансов и международными финансовыми институтами разработает стратегию реформирования государственных предприятий и приватизации до 2030 года.

Внедрение Международных стандартов финансовой отчётности (IFRS) и привлечение международных консультантов подчёркивают приверженность Узбекистана принципам прозрачности и управления. Законодательные реформы, начатые в 2021 году, продолжают совершенствовать механизм приватизации, улучшая методы оценки активов и защищая права миноритарных акционеров через обязательное распределение дивидендов и регуляторный надзор.

Экономическое воздействие и стратегические цели

Программа приватизации 2025 года соответствует экономической дорожной карте Узбекистана «Видение-2030», которая предусматривает сокращение доли государства в экономике на 75% к 2025 году. Приватизация крупных предприятий, либерализация рынка земли и интеграция с мировыми финансовыми рынками направлены на:

• Привлечение иностранных и внутренних инвестиций.
• Повышение эффективности и конкурентоспособности государственных предприятий.
• Генерацию значительных доходов для финансирования инфраструктурных и социальных проектов.
• Формирование экономики, ориентированной на частный сектор.

Программа опирается на предыдущие реформы, такие как закон о приватизации 2021 года, который определил методы продажи государственных активов, включая аукционы, конкурсные торги и биржевую торговлю. Создание таких структур, как Центральный депозитарий ценных бумаг и Национальный клиринговый центр, способствует развитию экосистемы фондового рынка.

Вызовы и перспективы

Несмотря на амбициозность программы, существуют определённые вызовы. Ранее попытки приватизировать государственные банки, такие как Алокабанк, Асакабанк и Узпромстройбанк, сталкивались с задержками, и, по оценкам Fitch Ratings, продажи могут затянуться до конца 2025 года из-за сложной подготовки. Успех IPO, особенно для таких крупных предприятий, как НГМК, будет зависеть от условий на мировых рынках и доверия инвесторов к реформам в Узбекистане.

Тем не менее, активные меры правительства — привлечение авторитетных международных консультантов, внедрение глобальных финансовых стандартов и установление чётких сроков — свидетельствуют о сильной политической воле. Сотрудничество с такими институтами, как Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) для приватизации банков и Franklin Templeton для IPO, повышает доверие и привлекательность для инвесторов.

Программа приватизации Узбекистана на 2025 год является ключевым шагом на пути к экономической либерализации и глобальной интеграции. Продажа государственных активов, либерализация земельного рынка и запуск IPO для крупных предприятий создают основу для динамичной экономики, ориентированной на частный сектор. Благодаря чёткому графику, институциональным реформам и международному сотрудничеству программа имеет потенциал для трансформации экономического ландшафта Узбекистана, привлечения значительных инвестиций и обеспечения устойчивого роста до 2030 года и далее.