中亚区域经济合作（CAREC）国家的通胀形势：2024年趋势与乌兹别克斯坦展望

（基于CAREC研究院数据的分析综述。来源：CAREC研究院《季度经济监测报告（第15期）》）

2024年CAREC地区通胀动态

2024年，中亚区域经济合作（CAREC）成员国通胀呈现”先抑后扬”的双阶段特征。上半年通胀显著放缓，但下半年多国物价再度攀升。截至2024年12月，区域平均通胀率从2023年2月的13.5%降至5.6%，主要得益于巴基斯坦通胀的骤降——从31.5%回落至4.9%，创2018年以来最低水平。

然而2024年6月至12月间，部分国家通胀率出现反弹：

• 阿塞拜疆：1.1% → 4.9%

• 吉尔吉斯斯坦：4.5% → 6.3%

• 蒙古：5.1% → 9.0%

• 塔吉克斯坦：3.5% → 4.1%

同期保持通缩态势的经济体包括：

• 中国：0.2% → 0.1%

• 格鲁吉亚：2.2% → 1.9%

• 巴基斯坦：12.6% → 4.1%

• 乌兹别克斯坦：10.6% → 9.8%

值得注意的是，尽管多数国家通胀下行，哈萨克斯坦、蒙古和乌兹别克斯坦的通胀率仍高于央行设定的目标区间。

乌兹别克斯坦：积极态势与持续挑战

2024年乌通胀率从10.6%放缓至9.8%，在全球经济不确定性中显现积极信号，主要归因于：
– 货币政策调控——央行坚持通胀目标制，有效抑制价格过快上涨
– 汇率稳定——本币苏姆温和波动，保障进口商品价格可预期性
– 粮食安全保障——部分农产品本土化生产扩大，平抑食品价格

但仍面临三重压力：
– 电价调整传导——2024年5月实施的居民用电提价推升生产成本
– 食品价格结构性波动——整体趋稳背景下部分品类仍存上涨压力
– 信贷可获得性受限——高企的融资成本抑制消费需求与商业活力

2025年前景：风险与机遇并存

乌兹别克斯坦有望在2025年延续通胀下行趋势，但需警惕以下影响因素：
– 价格市场化深化——若后续调价措施缺乏对冲机制，可能加剧通胀压力
– 外部输入性风险——进口食品与能源资源的国际价格波动传导
– 国内市场竞合度——中小企业扶持政策对价格稳定的提振效应

综合研判，2025年乌通胀率预计将维持在7-9%区间，逐步向央行目标水平收敛。

区域经济展望

尽管面临通胀波动，2024年CAREC经济体展现出较强韧性，整体保持强劲增长。据CAREC研究院分析，区域内多数经济体维持高增速，出口与服务贸易成为主要驱动力。

对乌兹别克斯坦而言，2024年是经济适应性调整的关键年。2025年该国将着力推进投资拉动战略，重点布局基础设施现代化改造与商业竞争力提升。

（来源：CAREC研究院《季度经济监测报告（第15期）》）