2024年乌兹别克斯坦国家债务结构、融资来源与债权人分析

根据乌兹别克斯坦共和国经济与财政部（官方来源）数据，截至2024年底，国家债务总额达 401.99亿美元，较上年增加 52.70亿美元（+15.09%）。

债务总体结构

• 外债：

  • 总额：337.20亿美元（占总债务84%）

  • 年增幅：40.80亿美元（+13.77%）

• 内债：

  • 总额：64.70亿美元（占总债务16%）

  • 年增幅：11.90亿美元（+22.52%）

债务占GDP比率从 34.40% 升至 35.00%。

外债债权人分布

1. 国际金融机构（占外债57%）

• 总额：191.41亿美元

• 机构细分：

  • 世界银行（ВБ）：76.39亿美元（23%）

  • 亚洲开发银行（АБР）：74.15亿美元（22%）

  • 亚洲基础设施投资银行（АБИИ）：16.52亿美元（5%）

  • 伊斯兰开发银行（ИБР）：9.44亿美元（3%）

  • 国际货币基金组织（МВФ）：6.69亿美元（2%）

  • 欧洲复兴开发银行（ЕБРР）：3.41亿美元（1%）

  • 农业发展基金：2.30亿美元（0.6%）

  • OPEC基金：1.59亿美元（0.4%）

  • 欧洲投资银行（ЕИБ）：0.92亿美元（0.2%）

2. 外国政府金融机构（占外债31%）

• 总额：104.44亿美元

• 国家细分：

  • 中国（进出口银行、国家开发银行等）：37.67亿美元（11%）

  • 日本（国际协力机构等）：28.89亿美元（9%）

  • 法国（开发署）：9.77亿美元（3%）

  • 韩国（进出口银行、经济合作基金等）：7.40亿美元（2%）

  • 德国（德国国家银行）：4.15亿美元（1%）

  • 西班牙（西班牙国家银行）：0.66亿美元（0.2%）

  • 沙特阿拉伯（发展基金）：1.39亿美元（0.4%）

  • 其他政府金融机构：14.50亿美元（4%）

3. 国际债券投资者（占外债12%）

• 总额：41.35亿美元

内债构成

• 总额：64.70亿美元

• 资金来源：

  • 本币债券（苏姆）：30.80亿美元（47.50%）

  • 美元债券：31.20亿美元（48.20%）

债务货币结构

• 美元（USD）：241.00亿美元（占总债务60.00%）

• 日元（JPY）：25.99亿美元（6.47%）

• 特别提款权（SDR）：21.05亿美元（5.24%）

• 欧元（EUR）：25.55亿美元（6.36%）

• 苏姆（UZS）：30.80亿美元（7.67%）

• 人民币（CNY）：15.70亿美元（3.91%）

• 韩元（KRW）：11.20亿美元（2.79%）

• 科威特第纳尔（KWD）：5.10亿美元（1.27%）

• 沙特里亚尔（SAR）：1.39亿美元（0.35%）

• 瑞士法郎（CHF）：0.60亿美元（0.15%）

欧元债务激增：规模同比飙升83.00%，从13.90亿美元增至25.55亿美元。

欧元债券发行

2024年，乌兹别克斯坦通过 投资集团 发行创纪录的 40亿欧元债券，其中：

• 政府直接融资：15亿美元

• 债券类型：

  • 美元债券：6亿美元（7年期）

  • 欧元债券：6亿欧元

  • 本币债券：3万亿苏姆（3年期）

核心结论

1. 债务规模增长：2024年国家债务增长15.09%，总额达401.99亿美元；

2. 外债主导地位：外债占比84%，国际金融机构为最大债权人（57%）；

3. 双边融资重点：中国（11%）、日本（9%）为关键双边贷款国；

4. 内债增速显著：内债增长22.52%，本币与美元债券占比均衡；

5. 欧元融资激增：欧元债务增长83%，推动债务货币结构多元化；

6. 资本市场创新：欧元债券发行创纪录（40亿美元），政府直接融资15亿美元。

数据表明，乌兹别克斯坦正通过 外部融资主导 与 本土市场工具创新 相结合的策略，动态调整债务结构，并逐步优化货币风险敞口。