惠誉评级（Fitch Ratings）今日将乌兹别克斯坦的长期外币发行人违约评级（IDR）从“BB-”上调至“BB”，展望为“稳定”。此次评级调整反映了该国在结构性改革、经济韧性和外部财务状况改善方面取得的持续进展。
关键评级驱动因素
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经济改革深化：乌兹别克斯坦持续推进市场化改革，包括国有企业私有化、外汇市场自由化以及改善营商环境。这些措施增强了经济多元化并吸引了外资流入。
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财政状况改善：政府通过优化支出和扩大税基实现了财政赤字缩减，2024年赤字占GDP比重降至3.2%（2023年为4.1%）。公共债务占GDP比重稳定在36%，低于同类评级国家中值。
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外部缓冲增强：外汇储备覆盖月进口能力提升至6.5个月（2023年底为5.8个月），得益于侨汇收入增长和出口多元化。经常账户赤字收窄至GDP的2.4%（2023年为3.7%）。
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增长前景稳定：尽管全球经济放缓，乌兹别克斯坦2025年实际GDP增速预计维持在5.3%，受益于矿业、农业和制造业的持续扩张。
风险与挑战
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大宗商品价格波动：该国黄金和能源出口收入仍易受国际价格波动影响。
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改革执行风险：若私有化或反腐败进程放缓，可能削弱投资者信心。
稳定展望依据
惠誉预计乌兹别克斯坦将维持改革势头，未来两年公共债务和外部指标保持稳定。若结构性改革进一步深化或经济多元化显著提速，可能触发评级上调；反之，若外部冲击导致财政赤字或债务水平大幅恶化，则可能下调评级。
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