根据乌兹别克斯坦中央银行2025年度统计公报，乌兹别克斯坦经济实现7.7%的稳健增长，年度通胀率由9.8%回落至7.3%，反映出监管机构货币政策的有效性。
乌兹别克斯坦共和国中央银行发布了2025年度统计公报，对国家经济状况、货币信贷领域、银行体系、金融及支付系统进行了全面分析。该文件涵盖六大关键领域：宏观经济指标、货币信贷指标、中央银行货币政策工具、金融市场、信贷机构运营情况以及支付系统指标。
一、宏观经济指标：经济稳健增长
国内生产总值增长与产业结构
根据国家统计委员会初步数据，2025年乌兹别克斯坦国内生产总值（GDP）按可比价格计算同比增长7.7%（2024年同期增长率为7.3%），表明经济继续保持积极增长态势与宏观稳定。
2025年经济结构呈现以下特征：
- 服务业：占GDP的46.5%（2024年为46.3%）
- 工业：占GDP的25.6%（2024年为25.0%）
- 农业：占GDP的17.7%（2024年为16.6%）
- 建筑业：占GDP的7.0%（与上年持平）
- 产品净税收：占GDP的4.4%（2024年为3.9%）
对GDP增长贡献最大的是服务业（约4.0个百分点）和工业（约1.7个百分点），反映出经济正逐步向服务与加工领域转型。
通胀进程：达成政策目标
2025年12月消费者价格指数（CPI）同比增长7.3%，较2024年12月的9.8%显著回落，体现出中央银行反通胀政策的成效。
2025年CPI月度走势：
- 2025年1月：9.9%（同比）
- 2025年3月：10.3%
- 2025年6月：8.7%
- 2025年9月：8.0%
- 2025年11月：7.5%
- 2025年12月：7.3%
主要类别通胀均呈回落态势，印证了去通胀进程的可持续性。剔除行政管制价格与波动性成分的核心通胀全年亦呈下行趋势。
国际储备与国际收支
中央银行维持充足的国际储备水平，以保障汇率稳定并履行国家对外支付义务。国际收支状况反映出乌兹别克斯坦积极参与国际贸易并持续吸引外国投资。
二、货币信贷指标：货币供应量显著扩张
货币总量
截至2026年1月1日，广义货币供应量（M2）达378,579.7亿苏姆（按2025年平均汇率1美元兑12,574.55苏姆折合301亿美元），较2025年初（277,064.6亿苏姆/220亿美元）增长36.6%。货币供应量的增长与经济增长需求相匹配，同时处于中央银行有效管控之下。
M2货币总量包括：
- 流通中现金（M0）
- 本币活期存款
- 本币定期存款
- 外币存款
银行业整体运行情况显示金融中介功能持续增强，信贷活动稳步扩张，同时金融稳定得以维持。
三、中央银行货币政策：持续趋紧
基准利率
自2025年3月24日起，中央银行将基准利率上调至年化14.0%（此前为13.5%），旨在抑制通胀压力，推动通胀向政策目标区间回归。
基准利率作为货币政策核心工具，决定商业银行融资成本，进而影响整体经济中的利率水平。
法定存款准备金
中央银行自2025年4月1日起实施差异化法定存款准备金率制度，根据资金来源类型及币种设定不同比率。该制度作为调节银行体系流动性的关键工具发挥重要作用。
公开市场操作
中央银行积极运用流动性管理工具。2025年累计发行中央银行债券488.5万亿苏姆（388亿美元），加权平均利率为14.0%，发行高峰集中于第四季度。
商业银行通过隔夜存款积极将过剩流动性存入中央银行。中央银行定期开展7天期存款拍卖，吸收银行体系过剩流动性，使市场利率维持在基准利率附近。
四、金融市场：基础设施持续完善
银行间货币市场
本币银行间交易稳步发展。银行间存款与回购（REPO）交易规模反映出银行体系内部流动性有效配置。
外汇市场
乌兹别克斯坦共和国货币交易所交易活跃。商业银行充分满足居民与企业结售汇需求，保障外汇市场流动性。
五、银行体系：业务规模扩大与稳定性增强并行
银行部门结构
截至2026年初，乌兹别克斯坦共有35家商业银行，拥有完善的分支机构网络，有效服务实体经济与居民金融需求。
银行体系资产
截至2026年1月1日，商业银行总资产达924,763.1亿苏姆（735亿美元），较2025年1月1日的769,330.4亿苏姆（612亿美元）增长20.2%。
2026年1月1日资产结构：
- 净贷款：587,038.9亿苏姆（占总资产63.5%），折合467亿美元
- 投资与有价证券：102,978.8亿苏姆（11.1%），82亿美元
- 存放境外银行款项：51,737.6亿苏姆（5.6%），41亿美元
- 存放中央银行款项：43,925.0亿苏姆（4.7%），35亿美元
- 固定资产：29,894.0亿苏姆（3.2%），24亿美元
- 其他资产：108,189.8亿苏姆（11.7%），86亿美元
信贷组合
截至2026年1月1日，银行体系净贷款总额达587,038.9亿苏姆（467亿美元），较2025年同期的514,692.6亿苏姆（409亿美元）增长14.1%。
长期贷款构成信贷组合主体，表明银行融资重点支持投资类项目。
客户存款
截至2026年1月1日，银行体系客户存款总额达417,258.2亿苏姆（332亿美元），较2025年同期的308,692.3亿苏姆（245亿美元）增长35.2%。
存款增长反映出居民与企业对银行体系信任度提升，以及在较高利率环境下储蓄意愿增强。
银行资本
截至2026年1月1日，银行体系总资本达135,339.1亿苏姆（108亿美元），较2025年同期的114,792.4亿苏姆（91亿美元）增长17.9%。
2026年1月1日资本结构：
- 注册资本：94,403.6亿苏姆（占69.8%）
- 未分配利润：24,628.9亿苏姆（18.2%）
- 储备资本：14,842.8亿苏姆（11.0%）
- 附加资本：1,463.7亿苏姆（1.1%）
金融稳健性指标
2025年银行体系维持高水平金融稳健性：
资本充足率（2025年12月）：
- 监管资本/风险加权资产比率：18.3%（最低要求12%）
- 一级资本/风险加权资产比率：15.2%（最低要求8%）
- 核心一级资本充足率：14.7%（最低要求6%）
资产质量：
- 不良贷款（NPL）占贷款总额比例：2025年12月为4.1%（2025年1月为4.4%）
盈利能力：
- 资产收益率（ROA，2026年1月1日）：年化2.2%
- 资本收益率（ROE）：年化12.4%
- 净息差/总资产：4.1%
利率水平
2025年12月本币贷款加权平均利率：
- 企业贷款：年化23.2%
- 个人贷款：年化22.5%
2025年12月本币存款加权平均利率：
- 个人定期存款：年化20.6%
- 企业定期存款：年化16.4%
外币业务利率显著低于本币利率，反映出通胀预期与汇率风险差异。
优先领域信贷支持
银行积极支持中小微企业、家庭创业及居民融资需求。小微企业及居民创业贷款保持稳健增长，住房抵押贷款增速领先。政府担保信贷计划有效提升企业融资可得性。
小额信贷机构与典当行
小额信贷机构与典当行继续在提升金融服务可及性方面发挥重要作用，尤其服务于银行网点覆盖有限地区的微型企业与居民。
六、支付系统：数字化转型与非现金支付增长
银行间支付系统
2025年通过银行间支付系统完成结算总额11,374.8亿苏姆（9,040亿美元），较2024年（7,279.1亿苏姆/5,790亿美元）增长56.3%。
交易笔数：2025年为4,720万笔（2024年为4,920万笔）。
中央银行清算系统
2025年通过中央银行清算系统处理：
- 交易笔数：1.435亿笔（较2024年的1.232亿笔增长16.6%）
- 交易金额：1,264亿苏姆（101亿美元），较2024年的1,003亿苏姆（80亿美元）增长26.1%
快速支付系统
中央银行快速支付系统快速发展，为个人账户间提供7×24小时实时转账服务。
非现金支付工具
非现金支付基础设施持续完善：银行卡发卡量稳步增长，支付终端与自动柜员机（ATM）网络持续扩展，终端交易规模不断扩大。
远程银行服务
移动银行与网上银行用户数量持续增长，反映出客户偏好向线上渠道转移。
支付基础设施监管
中央银行持续维护支付系统运营商、支付机构及电子货币系统登记册，保障国家支付基础设施的透明度、安全性与有效监管。
结论
乌兹别克斯坦中央银行2025年度统计公报显示，在经济稳健增长背景下，金融部门发展呈现积极态势：
✓ 经济增长7.7%，保持高速发展势头
✓ 通胀率回落至7.3%，趋近政策目标区间
✓ M2货币供应量增长36.6%，达378.6万亿苏姆（301亿美元）
✓ 银行体系资产增长20.2%，达924.8万亿苏姆（735亿美元）
✓ 信贷组合增长14.1%，达587.0万亿苏姆（467亿美元）
✓ 存款总额增长35.2%，达417.3万亿苏姆（332亿美元）
✓ 银行资本增长17.9%，达135.3万亿苏姆（108亿美元）
✓ 银行资本充足率维持高位（18.3%）
✓ 支付系统交易处理量增长56.3%
✓ 通胀率回落至7.3%，趋近政策目标区间
✓ M2货币供应量增长36.6%，达378.6万亿苏姆（301亿美元）
✓ 银行体系资产增长20.2%，达924.8万亿苏姆（735亿美元）
✓ 信贷组合增长14.1%，达587.0万亿苏姆（467亿美元）
✓ 存款总额增长35.2%，达417.3万亿苏姆（332亿美元）
✓ 银行资本增长17.9%，达135.3万亿苏姆（108亿美元）
✓ 银行资本充足率维持高位（18.3%）
✓ 支付系统交易处理量增长56.3%
中央银行实施的货币政策有效平衡了经济增长支持与通胀控制。银行体系在扩大业务规模的同时，保持了高水平的金融稳健性。支付基础设施的发展推动了金融服务数字化转型，提升了金融包容性水平。
注：所有美元折算均按2025年中央银行官方汇率平均值1美元兑12,574.55苏姆计算。